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【瑞士信贷：下调泡泡玛特(09992.HK)目标价至35港元 评级跑赢大市】瑞信发表研究报告，指泡泡玛特上半年销售按年升33.1%至23.58亿元人民币，经调整纯利按年跌13.5%至3.76亿元，胜过业绩预告料销售按年升最少30%及纯利跌不多于35%，主因投资收益及租金减免。报告称，公司目标今年下半年在内地增开逾30间新零售店，内地线上及线下销售在7至8月呈逐渐改善。海外扩张持续，转型由对商家(2B)转向面对消费者(2C)。该行降明后两年盈测分别5%及9%，以反映更趋保守的毛利率预测。不过料2021至2024年间销售及纯利年均复合增长达29%及21%，目标价由43.7港元降至35港元，评级跑赢大市。
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