IPO动态|长裕集团更新二轮回复，业绩增长停滞前后两版招股书数据打架

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11月21日，长裕控股集团股份有限公司(以下简称：长裕集团)更新披露了第二轮问询回复。　　图片　　图片来源：摄图网　　长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售,系行业知名的锆类产品及特种尼龙产品供应商。2025年5月，公司主板IPO申请获上交所受理，先后于9月和11月完成了两轮问询。　　需要注意的是，长裕集团于9月30日提交的招股说明书与5月21日的初版招股书存在出入，包括历史数据在内，其营收、净利、资产总额等关键财务指标均发生了变化。　　初版招股书显示，2022年-2024年，长裕集团实现营业收入分别为16.69亿元、16.07亿元和16.37亿元，归母净利润分别为2.57亿元、1.88亿元和2.05亿元。报告期各期末，公司资产总额分别为13.19亿元、14.11亿元和16.72亿元。　　图片　　图片来源：招股书(2025-05-21)　　而更新后的招股书显示，2022年-2024年，长裕集团实现营业收入分别为16.69亿元、16.08亿元和16.38亿元，归母净利润分别为2.63亿元、1.95亿元和2.12亿元。报告期各期末，公司资产总额分别为13.18亿元、14.09亿元和16.71亿元，出现同一申报期内数据不一致的情况。　　图片　　图片来源：招股书(2025-09-30)　　以更新版招股书数据来看，长裕集团业绩停滞，陷入增长困境。报告期内，长裕集团的高光时刻为期初的2022年，彼时公司营收净利双增，净利润高达2.63亿元。　　次年即2023年，长裕集团业绩双双下滑，净利润降至1.95亿元。公司表示，主要系由于锆英砂等主要原材料市场价格下降，导致锆类产品销售单价及销售收入减少‌。　　到了2024年，长裕集团业绩有所回升，营收同比增长2900多万元，但对关联方第一稀元素的销售却增加了近3400万元。也就是说，如果没有这笔关联交易，公司2024年收入将同样呈现下滑态势。　　据了解，长裕集团与第一稀元素合资成立了廸凯凯新材料,向下游纳米复合氧化锆延伸发展。此外，2022年-2024年第一稀元素均为长裕集团第一大客户，2025年上半年退居第三大客户。　　同样呈现波动趋势的，还有长裕集团的毛利率水平。2022年-2025年上半年，公司主营业务毛利率分别为28.35%、23.27%、23.83和23.54%。其中，锆类产品毛利率分别为30.79%、23.36%、22.74%和21.91%,整体呈下滑的趋势。　　据了解，报告期内，长裕集团主营产品包括锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品等。其中，锆类产品占主营业务收入的比例分别为76.17%、72.43%、70.85%和69.78%，特种尼龙产品业务占比分别为14.17%、17.81%、18.36%和20.48%，二者收入占比合计约90%，系公司主要业务。　　本次IPO，长裕集团拟募资7亿元，分别用于4.5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目、年产1万吨高性能尼龙弹性体制品项目和年产1,000吨生物陶瓷及功能陶瓷制品项目。